1月市场整体表现强劲，上证指数涨3.76%，沪深300指数涨1.65%；从市场结构来看，黄金有色、石油化工等资源类板块受益产品价格上涨股价表现强劲，商业航天、AI应用等主题带动军工、计算机、传媒等板块也表现突出，传统的蓝筹板块如银行、券商、汽车、家电以及医药消费等板块表现疲弱。本月前期强势的科技、新能源等板块大幅回调，传统的汽车、券商、消费、医药及医疗服务等板块也跌幅较大；银行、石油石化、电信等权重个股相对强势。本月我们仍维持积极仓位，配置相对均衡。(旗下各产品净值表现及收益情况，请点击此处）

年初市场主题炒作过火后，监管层及时推出了系列降温措施，市场整体情绪有所回落，同时国际市场黄金、白银等大宗商品价格由于累积涨幅过大也开始见顶回落，资源周期板块近期回调也相对较大。从内外宏观环境来看，国外整体通胀压力并未有效缓解，在AI投资热潮带动下，相关电子产品及金属大宗资源品价格又大幅上涨，而国内政策也倾向反内卷推动物价温和上涨，2026年通胀可能成为市场重要投资主线之一，给市场带来一些结构型机会的同时对部分高估值板块也会构成相当压力。