本月市场继续极致分化，科技板块继续领涨，尤其是芯片，半导体等AI硬件设施板块涨幅较大，导致资金继续从其他板块流出，大部分板块和个股加速下跌，个股中位数跌幅14%，最终上证指数月涨幅0.63%，沪深300月涨幅1.78%；本月我们整体维持了谨慎仓位，但所持仓位仍偏传统板块。（旗下各产品净值表现及收益情况，请点击此处查看）

如我们上月所言，当前极致分化的市场环境极为罕见，市场情绪一边倒集中到AI硬件板块，同时行情急速推进，短短2个月左右时间，板块和个股均已实现巨大涨幅，目前位置极容易因为产业趋势的一些不利变化或者监管流动性的冲击而出现急剧调整和波动。我们认为，AI已经形成巨大产业革命并快速渗透到社会生活和经济的各个领域是毋容置疑的事实，同时前沿大模型的技术能力还在继续提升之中，全球主要科技巨头公司和中美大国的技术竞争仍处于中局状态，AI产业仍将是当前市场投资的主要焦点。落实到投资而言，虽然AI产业的发展浪潮仍在，但并不代表可以无脑买入产业链所有公司标的，一方面是部分领域可能存在股价透支和泡沫，另外一方面，产业利润在产业各个环节的分配也会不断的变化，投资的难度较大。我们将继续加强对AI产业的重视和跟踪，同时也会密切关注其他传统板块的优质公司，努力挖掘风险收益比相对有利的投资机会。